券商股如何突破高PB

券商股如何突破高PB

随着经济发展和市场改革的推进，券商行业在中国越发重要。然而，券商股的高PB（市净率）一直是券商行业面临的困境。小编将以市净率、市盈率与券商二级指数收益率的回归拟合为基础，结合分析，总结出以下相关的内容，来探讨券商股如何突破高PB的问题。

1. PB与券商二级指数收益率的关系

在2005年至2011年期间，经过回归分析，调整后的R2分别为0.32和0.01，说明市净率与券商二级指数收益率之间的相关性较低；

而在2012年至2021年期间，调整后的R2分别为0.61和0.025，相关性有所提高。

2. 券商破净股票的选择

破净股票是指股票的市价低于每股净资产的股票，银行股是最常见的破净股票；

在选择破净股票时，可以以中国银行为例，其港股代码为3988，PB为0.66；

同样，中国银河的港股代码为688，也是一个值得关注的破净股票。

3. 券商板块估值的历史低位

目前券商板块的估值处于历史低位，这为投资者提供了一个选择长期定投券商ETF的机会；

券商ETF（SH512000）是一种投资券商板块的基金，有望获得较高的回报。

4. PB作为券商的锚

券商与银行保险业不同，券商的业务相对简单，因此其净资产的计算也相对简便；

因此，券商的PB也成为衡量其价值的重要指标。

5. 流动性延续宽松趋势

当前的流动性延续宽松，这为资本市场注入了新的活力；

这也为券商行业带来了发展机会。

6. 券商AH股比价的观察

从券商AH股比价的角度来看，券商的高估值是不可避免的；

港股投资者不会错过低估值的股票，而A股券商股的股价大部分都在中高位。

7. 券商板块PB与ROE的关联

券商板块的PB与ROE仍然存在较高的关联度；

从行业数据来看，证券行业的ROE与PB的变动趋势基本保持一致。

8. 卖出时机的判断

可以参考行业或券商个股的历史PB，在超过60%的分位数时逐步卖出；

另一种策略是配置底仓和浮动仓位，持有券商仓位的同时，保留一部分浮动仓位以应对市场的波动。

9. 以价值思维看待破净券商股

目前跌至1倍PB甚至破净的龙头券商股在资产端有所担忧，包括股票质押和债券；

但从价值思维的角度来看，这些券商股在市场中具备较大的投资价值。

综合上述的内容和分析，我们可以得出以下结论：券商股要突破高PB，需要关注行业的整体估值水平、券商的盈利能力以及市场的流动性等因素。投资者可以通过选择破净股票、定投券商ETF等方式来获取长期的投资回报。但同时也要注意时机选择，适时卖出并保持一定的浮动仓位，以应对市场的波动。价值思维在看待券商股破净时也是一个重要的参考因素。