中国股市15年股灾原因

爆发15年股灾的原因可以追溯到中央政府提出的一系列优惠经济政策，导致股票市场出现了泡沫的快速膨胀。随后，股市的去杠杆化以及市场供血不足等因素导致股市持续下跌，最终引发了股灾。小编将从以下几个角度详细介绍15年股灾的原因。

1. 杠杆资金推动牛市

在2015年，牛市的推动主要依靠杠杆资金。当时股市上涨的主要原因是投资者涌入市场以及利率下降带来的融资便利。这使得整个市场出现了大量的杠杆资金，推动股市飙升。

2. 泡沫快速膨胀

股市的崩盘形成之前，先是出现了泡沫的快速膨胀。这个泡沫源头可以追溯到中央政府提出的一系列优惠经济政策，如互联网、工业4.0和全民创业等。这些政策的提出引发了市场的炒作热情，导致股票价格迅速上涨，形成了泡沫。

3. 二级市场的去杠杆化

股市下跌的直接诱因是二级市场的去杠杆化。6月6日，一则关于中国证监会对场外交易信息和端口访问的消息引发了市场恐慌。这些消息暗示着市场将限制杠杆资金的进入，导致大量资金迅速撤离市场，市场供血不足，股市开始持续下跌。

4. 程式交易的影响

程式交易是通过电脑程序实时计算股票价格变动和买卖策略的交易方式。这种交易方式令大宗的股票交易和期指交易可以同时买卖，但也带来了风险。在15年股灾中，程式交易受到质疑，被指责为股灾的一大原因。

5. 投资者恐慌情绪的蔓延

股市持续下跌、市场恐慌加剧导致投资者恐慌情绪的蔓延。由于股灾的影响，投资者纷纷在市场中大量抛售股票，导致股市进一步下跌。这种恐慌情绪的蔓延也加剧了股灾的程度。

6. 股灾的系统性风险

15年股灾是一种系统性风险，除非当时离开市场，否则难以避免受到股灾的波及。在当时，股灾经历了长时间的持续下跌，甚至出现了股灾1.0和股灾2.0的说法。这种系统性风险使得股灾的影响更加严重。

15年股灾的原因主要有杠杆资金推动牛市、泡沫快速膨胀、二级市场的去杠杆化、程式交易的影响、投资者恐慌情绪的蔓延以及股灾的系统性风险。这些因素相互作用，最终导致了股灾的爆发。在今后的股市发展中，应当警惕这些因素的再次出现，采取相应措施稳定市场，防范风险。