零息债券的久期如何计算 零息债券的久期如何计算公式

零息债券的久期如何计算 零息债券的久期如何计算公式

1. 零息债券简介

零息债券是一种以低于面值的贴现方式发行,不支付利息,到期按债券面值偿还的债券。计算公式为:

V = M / (1 + r)^t

式中: V表示贴现债券的内在价值

M表示面值

r表示市场利率

2. 单个债券久期的计算

单个债券久期的计算公式如下:

Dmac = [PV(Ct) / P * T

式中,Dmac表示麦考利久期

PV(Ct)表示在时间t可收到现金流的现值

P表示当前债券的市场价格

3. 久期映射

久期映射是一种风险度量方法,通过将带有不同到期时间的债券组合的久期映射到一个单一的久期值来评估风险。具体计算方法是计算债券组合的平均到期时间。

4. 麦考利久期的计算

麦考利久期的计算公式为:

D(Y) = [1*X1/(1+Y)^1 + 2*X2/(1+Y)^2 + ... + n*Xn/(1+Y)^n] / [X0 + x1/(1+Y)^1 + X2/(1+Y)^2 + ... + Xn/(1+Y)^n]

Y表示市场利率,X1,X2,...,Xn表示现金流。

5. 现金流频率调整

如果现金流动每年发生m次，需要利用所求的结果除以m使久期调整为年数。

6. 久期的计算公式

久期的计算公式为:

D(Y) = [1*X1/(1+Y)^1 + 2*X2/(1+Y)^2 + ... + n*Xn/(1+Y)^n] / [X0 + x1/(1+Y)^1 + X2/(1+Y)^2 + ... + Xn/(1+Y)^n]

Y表示市场利率,X1,X2,...,Xn表示现金流。

通过以上介绍，可以更好地理解零息债券的久期计算方法，根据不同的情况选择合适的计算公式应用于实际情况中，从而更好地管理投资组合的风险和回报。