定增价格太低 定增价格太低 证监会会否决吗

定增价格太低，证监会会否决吗？

近年来，关于上市公司定增发行价格过低引发的市场关注持续升温。当定增价格过低时，证监会是否会否决这一发行计划呢？以下将从多个角度进行分析。

1.定增价格与定价基准日

()公司回答表示，关于发行价格，目前尚未确定。根据公司2024年度向特定对象发行股票预案，本次发行的定价基准日为发行期首日（发行期首日将在本次发行通过深交所审核并取得中国证监会同意注册的批复后，由董事会与保荐机构协商确定），发行价格不低于定价基准日前二十个交易日的平均收盘价。

()在确定定增价格时，关键在于定价基准日的选择。若发行价格低于定价基准日前二十个交易日的平均收盘价，可能引发监管层的关注。

2.其他股东优先购买权

()回复表示，根据您所述情形，其他股东不放弃优先购买权并不会对项目挂牌构成障碍，转让方可在拟受让方和交易价格确定后，书面请其他股东发表意见，必要时委托律师出具律师函。

()在定增过程中，其他股东的优先购买权是必须考虑的因素。若定增价格过低，可能引发其他股东的异议，进而影响发行计划。

3.监管机构的规定

()在中国证监会指导下，北京证券交易所发布《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市业务规则适用指引第1号》。本规则规定的中止审核、向科技创新咨询委员会咨询、请示有权机关、实施现场检查或现场督导、落实上市委员会意见、暂缓审议、处理会后事项、进行专项核查，并要求发行人补充或修改申请文件等情形，不计算在前两款以及本规则第十三条、第三十六条、第三十七条、第三十八条...

()监管机构对于定增发行价格有着明确的规定。若定增价格过低，可能触发监管机构的审核程序，甚至面临否决的风险。

4.定增募资用途及市场影响

()低于市价利好。如果定增募资只是用来补充资本金或者流动资金，定增价格低于股价会稀释股权，这种情况一般都是中性偏空的。但银行股确实是需要大量的流动资金的。如果定增募资是用于收购的，就要看收购的标的质地如何了。如果收购标的估值合理，而且是热门题材，定增后一般都会大涨。

()定增募资的用途和市场影响也是证监会考虑的重要因素。若定增价格过低，可能导致市场对公司的信心下降，进而影响股价。

5.实际案例

()有可能，根据《上市公司非公开发行股票实施细则》进一步规定：定向增发发行价格不能低于定价基准日前二十个交易日平均收盘价的90%。

()实际案例表明，证监会对于定增价格过低的情况确实存在否决的可能性。例如，紫晶存储案投资者损失得到及时高效赔偿，中国证监会与广东紫晶信息存储技术股份有限公司欺诈发行、信息披露违法违规行为中涉嫌未勤勉...

当定增价格过低时，证监会是否会否决这一发行计划，取决于多种因素，包括定增价格与定价基准日、其他股东优先购买权、监管机构的规定、定增募资用途及市场影响等。上市公司在制定定增发行计划时，应充分考虑上述因素，确保发行计划的合规性。