为什么2018年很多债券违约

2018年，债券违约现象突然大幅增加，引起了广泛关注。在这篇文章中，我们将从不同的角度分析造成债券违约的原因，并探讨其中的关键要素。

一、技术性违约造成大量债券违约现象

1.1 中债登公告发布导致付息技术性违约

在2009年，债券的付息日当天中债登发布公告称未收到利息款资金，导致债券在当天发生了违约。

二、风控缺失导致投资项目违约

2.1 大量资金投向高风险项目

大量资金投向三四线中小房企、股市定增以及上市公司股权质押等项目，这些项目的风险较高，在2018年开始踩雷，造成大量违约事件的发生。

三、会计处理不当导致财务违约

3.1 会计准则处理错误导致虚增报表

以豫金刚石为例，公司在将压机结转固定资产的过程中未正确扣减已结转固定资产的金额，导致2018年年度报告中虚增了在建工程金额，从而造成了财务违约。

四、资金流动问题导致延期违约

4.1 城投债券分期偿还延期

由于资金划付问题，城投债券原计划于2017年9月12日进行的债券分期偿还及付息工作延迟了一天。这种资金流动的问题可以导致债券违约的发生。

五、预测模型失准导致债券违约

5.1 基于公司资产推测违约概率

基于市场的预测模型可以将公司股票作为公司资产的看涨期权，从股票价值、债务数额、股票回报和股票波动率等指标推断出违约概率。然而，这种模型的准确性在2018年的债券违约事件中受到了质疑。

六、债券发行人数量和规模增加导致违约事件增多

6.1 债券违约发行人数量激增

2018年首次违约发行人数量激增，涉及到违约债券和债券余额也大幅增加。这表明债券发行人的数量和规模扩大是导致债券违约事件增多的重要因素。

七、市场环境恶化导致债券违约事件频发

7.1 公司股票价格下跌

股票价格的大幅下跌，如公司股价在2017年10月中旬后跌幅超过14%，会直接影响公司的经营状况，进而导致债券违约的发生。

2018年债券违约事件的增多，是由于多个因素的综合作用导致的。从技术性违约、风控缺失、会计处理不当、资金流动问题、预测模型失准、债券发行人数量增加以及市场环境恶化等方面都可以找到原因。为了避免类似事件的再次发生，需要加强对债券市场的监管，提高风控能力，加强会计准则的执行，确保资金流动的顺畅，使用更加准确的预测模型，并加强对债券发行人的评估与监督。这样才能保持债券市场的稳定，提升市场信心，为经济的健康发展提供有力支持。